PinaColada
10-02-2022, 23:18
Mỹ đă xuất khẩu lạm phát sang quốc gia khác thế nào. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tiếp tăng lăi suất và đồng USD tăng giá mạnh hiện đang gây áp lực lớn tới các quốc gia khác, nhất là các quốc gia đang phát triển.
Những tháng qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tập trung cao độ vào việc kiềm chế lạm phát ở Mỹ. Tuy nhiên, chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ của cơ quan này c̣n ảnh hưởng tới hầu hết quốc gia trên thế giới, kể cả những quốc gia cách Mỹ nửa ṿng trái đất.
Theo CNN, nguyên nhân là đồng USD mạnh lên khiến đồng nội tệ của nhiều nước lao dốc, và Ngân hàng Trung ương các nước này buộc phải tăng lăi suất nhanh hơn, mạnh hơn, dẫn đến một "cuộc đua lăi suất" trên toàn cầu.
Động thái tăng lăi suất liên tục của Fed khiến nhiều Ngân hàng Trung ương trên thế giới cũng bị kéo theo. Ảnh: Forbes.
Phản ứng dây chuyền
“Những động thái thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed đang trở nên quyết liệt hơn bao giờ hết kể từ đầu những năm 1980. Họ sẵn sàng chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp cao đi kèm với suy thoái kinh tế”, ông Chris Turner, giám đốc toàn cầu phụ trách các thị trường tại ING, nhận xét. “Điều này không tốt chút nào đối với tăng trưởng kinh tế thế giới”.
Theo ông Turner, quyết định nâng lăi suất thêm 0,75 điểm phần trăm và tín hiệu lăi suất tiếp tục tăng của Fed đang đẩy các nước đối tác của Mỹ vào t́nh cảnh khó khăn. Nếu các nước này tụt lại phía sau quá xa so với Mỹ trong việc nâng lăi suất, các nhà đầu tư có thể rút tiền khỏi thị trường tài chính nội địa, gây ra những gián đoạn nghiêm trọng.
Tuần qua, theo sau động thái của Fed, Ngân hàng Trung ương tại nhiều nước như Thụy Sỹ, Anh, Na Uy, Indonesia, Nam Phi, Nigeria, Philippines và vùng lănh thổ Đài Loan đều đă nâng lăi suất cơ bản.
Thêm vào đó, lập trường cứng rắn của Fed trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ cũng đang đẩy giá đồng USD lên cao nhất trong hai thập kỷ qua so với các đồng tiền lớn khác. Dù điều này mang lại lợi ích cho người dân Mỹ khi đi mua sắm ở nước ngoài, nhưng đây lại là tin xấu với người dân các nước khác.
Tỷ giá các đồng nhân dân tệ, yen, rupee, euro hay bảng Anh đều giảm mạnh so với USD, khiến các mặt hàng nhập khẩu từ Mỹ vào các quốc gia này trở nên đắt đỏ. Việc “nhập khẩu” lạm phát này đă gây áp lực lớn đối với Ngân hàng Trung ương của nhiều nước.
Cụ thể hơn, từ đầu năm đến nay, đồng nội tệ của Nhật đă giảm 26% so với đồng bạc xanh. Điều này khiến cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải can thiệp vào thị trường ngoại hối để ổn định tỷ giá đồng yen. Được biết, đây là lần đầu tiên sau 24 năm kể từ năm 1988, giới chức Nhật Bản lại phải kéo giá đồng nội tệ lên.
Trung Quốc cũng đang theo dơi thị trường ngoại hối sau khi tỷ giá nhân dân tệ tại đại lục mới đây đă giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2008.
Trong khi đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) - bà Christine Lagarde - th́ cảnh báo rằng tỷ giá EUR/USD lao dốc mạnh đang gia tăng thêm áp lực lạm phát với nền kinh tế châu Âu.
C̣n ở Anh, kế hoạch kích thích tăng trưởng của Chính phủ mới đang khiến t́nh h́nh mất kiểm soát và gây ra cú sốc với giới đầu tư. Sau khi Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) tăng lăi suất cách đây không lâu, chính quyền của tân Thủ tướng Liz Truss lại công bố gói hỗ trợ tài chính trị giá 45 tỷ bảng, bao gồm cả chương tŕnh giảm thuế. Hai kế hoạch đối lập nhau này đă khiến tỷ giá đồng bảng giảm xuống mức thấp kỷ lục so với đồng USD.
Thị trường tài chính toàn cầu giờ đây như một cái nồi áp suất, lúc nào cũng có thể nổ tung.
Ông Chris Turner - giám đốc toàn cầu tại ING.
T́nh h́nh tồi tệ đến mức ngày 28/9, BOE đă phải thông báo sẽ mua vào một lượng trái phiếu Chính phủ dài hạn để ổn định thị trường. Trước một loạt động thái này, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) mới đây đă phải cảnh báo rằng Chính phủ Anh nên xem xét lại các kế hoạch.
Nhận xét về điều này, ông Turner cho rằng “thị trường tài chính toàn cầu giờ đây như một cái nồi áp suất, lúc nào cũng có thể nổ tung”. Theo ông, các nước cần phải thận trọng trong việc ra các chính sách mới, v́ "mọi bước đi sai lầm trong đều sẽ phải trả giá".
Mối nguy với các thị trường mới nổi
Theo Ngân hàng Thế giới (WB), "cuộc đua lăi suất" trên toàn cầu c̣n có thể gây ra khủng hoảng tài chính hàng loạt tại các nền kinh tế đang phát triển, đặc biệt là khi nhiều nước vẫn đang chịu tác động của đại dịch Covid-19.
“Nạn nhân” lớn nhất là những quốc gia đang có những khoản nợ bằng đồng USD. Việc thực hiện nghĩa vụ nợ sẽ trở nên đắt đỏ hơn khi tỷ giá đồng nội tệ của họ giảm mạnh so với đồng bạc xanh. Điều này buộc các Chính phủ phải cắt giảm chi tiêu trong khu vực công, trong khi lạm phát đang làm suy giảm mức sống của người dân.
Bên cạnh đó, đồng USD đắt lên khiến dự trữ ngoại tệ suy giảm cũng là điều đáng lo ngại. Điển h́nh là sự thiếu hụt USD ở Sri Lanka đă góp phần vào cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất trong lịch sử quốc gia này, buộc tổng thống phải từ chức hồi giữa năm nay.
Rủi ro ngày càng lộ rơ khi nhiều quốc gia đang phát triển đă mạnh tay nâng lăi suất. Brazil đă tăng lăi suất 12 lần liên tiếp, đưa lăi suất cơ bản lên 13,75%. Ngân hàng trung ương Nigeria hôm 27/9 cũng nâng lăi suất lên 15,5% - mức cao hơn nhiều so với dự báo của các nhà phân tích.
Trong một thông cáo, ngân hàng này nhấn mạnh rằng “việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đang gây áp lực lớn với tỷ giá đồng nội tệ của Nigeria, theo đó tác động tới giá cả hàng hóa trong nước”.
Cần có những thỏa thuận
Lần gần đây nhất khi đồng USD tăng giá như thế này vào đầu những năm 1980. Sau đó Mỹ, Nhật Bản, Đức, Pháp và Anh đă kư Hiệp định Plaza (Plaza Accord) để can thiệp vào thị trường tiền tệ bằng cách khiến đồng USD giảm giá tương đối so với đồng yen Nhật và đồng nội tệ của Đức.
Việc đồng bạc xanh tăng giá mạnh gần đây, và những ảnh hưởng nghiêm trọng đối với các quốc gia khác đă làm dấy lên quan điểm rằng nên có thêm Hiệp định Plaza II. Tuy nhiên, Nhà Trắng có vẻ như không ủng hộ và cho rằng đây là điều khó có thể xảy ra.
“Tôi cho rằng sẽ không có thỏa thuận nào hết”, ông Brian Deese, giám đốc Hội đồng kinh tế Mỹ (NEC) phát biểu.
C̣n ông James Ashley - giám đốc chiến lược tại Goldman Sachs Asset Management - th́ cho rằng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới và đồng USD c̣n có thể tăng giá thêm nữa. “Chúng ta nên lường trước rằng tỷ giá đồng USD và lăi suất tại Mỹ sẽ tiếp tục tăng lên. Hậu quả của việc này rất lớn”, ông Ashley kết luận.
VietBF@ sưu tập
Những tháng qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tập trung cao độ vào việc kiềm chế lạm phát ở Mỹ. Tuy nhiên, chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ của cơ quan này c̣n ảnh hưởng tới hầu hết quốc gia trên thế giới, kể cả những quốc gia cách Mỹ nửa ṿng trái đất.
Theo CNN, nguyên nhân là đồng USD mạnh lên khiến đồng nội tệ của nhiều nước lao dốc, và Ngân hàng Trung ương các nước này buộc phải tăng lăi suất nhanh hơn, mạnh hơn, dẫn đến một "cuộc đua lăi suất" trên toàn cầu.
Động thái tăng lăi suất liên tục của Fed khiến nhiều Ngân hàng Trung ương trên thế giới cũng bị kéo theo. Ảnh: Forbes.
Phản ứng dây chuyền
“Những động thái thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed đang trở nên quyết liệt hơn bao giờ hết kể từ đầu những năm 1980. Họ sẵn sàng chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp cao đi kèm với suy thoái kinh tế”, ông Chris Turner, giám đốc toàn cầu phụ trách các thị trường tại ING, nhận xét. “Điều này không tốt chút nào đối với tăng trưởng kinh tế thế giới”.
Theo ông Turner, quyết định nâng lăi suất thêm 0,75 điểm phần trăm và tín hiệu lăi suất tiếp tục tăng của Fed đang đẩy các nước đối tác của Mỹ vào t́nh cảnh khó khăn. Nếu các nước này tụt lại phía sau quá xa so với Mỹ trong việc nâng lăi suất, các nhà đầu tư có thể rút tiền khỏi thị trường tài chính nội địa, gây ra những gián đoạn nghiêm trọng.
Tuần qua, theo sau động thái của Fed, Ngân hàng Trung ương tại nhiều nước như Thụy Sỹ, Anh, Na Uy, Indonesia, Nam Phi, Nigeria, Philippines và vùng lănh thổ Đài Loan đều đă nâng lăi suất cơ bản.
Thêm vào đó, lập trường cứng rắn của Fed trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ cũng đang đẩy giá đồng USD lên cao nhất trong hai thập kỷ qua so với các đồng tiền lớn khác. Dù điều này mang lại lợi ích cho người dân Mỹ khi đi mua sắm ở nước ngoài, nhưng đây lại là tin xấu với người dân các nước khác.
Tỷ giá các đồng nhân dân tệ, yen, rupee, euro hay bảng Anh đều giảm mạnh so với USD, khiến các mặt hàng nhập khẩu từ Mỹ vào các quốc gia này trở nên đắt đỏ. Việc “nhập khẩu” lạm phát này đă gây áp lực lớn đối với Ngân hàng Trung ương của nhiều nước.
Cụ thể hơn, từ đầu năm đến nay, đồng nội tệ của Nhật đă giảm 26% so với đồng bạc xanh. Điều này khiến cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải can thiệp vào thị trường ngoại hối để ổn định tỷ giá đồng yen. Được biết, đây là lần đầu tiên sau 24 năm kể từ năm 1988, giới chức Nhật Bản lại phải kéo giá đồng nội tệ lên.
Trung Quốc cũng đang theo dơi thị trường ngoại hối sau khi tỷ giá nhân dân tệ tại đại lục mới đây đă giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2008.
Trong khi đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) - bà Christine Lagarde - th́ cảnh báo rằng tỷ giá EUR/USD lao dốc mạnh đang gia tăng thêm áp lực lạm phát với nền kinh tế châu Âu.
C̣n ở Anh, kế hoạch kích thích tăng trưởng của Chính phủ mới đang khiến t́nh h́nh mất kiểm soát và gây ra cú sốc với giới đầu tư. Sau khi Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) tăng lăi suất cách đây không lâu, chính quyền của tân Thủ tướng Liz Truss lại công bố gói hỗ trợ tài chính trị giá 45 tỷ bảng, bao gồm cả chương tŕnh giảm thuế. Hai kế hoạch đối lập nhau này đă khiến tỷ giá đồng bảng giảm xuống mức thấp kỷ lục so với đồng USD.
Thị trường tài chính toàn cầu giờ đây như một cái nồi áp suất, lúc nào cũng có thể nổ tung.
Ông Chris Turner - giám đốc toàn cầu tại ING.
T́nh h́nh tồi tệ đến mức ngày 28/9, BOE đă phải thông báo sẽ mua vào một lượng trái phiếu Chính phủ dài hạn để ổn định thị trường. Trước một loạt động thái này, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) mới đây đă phải cảnh báo rằng Chính phủ Anh nên xem xét lại các kế hoạch.
Nhận xét về điều này, ông Turner cho rằng “thị trường tài chính toàn cầu giờ đây như một cái nồi áp suất, lúc nào cũng có thể nổ tung”. Theo ông, các nước cần phải thận trọng trong việc ra các chính sách mới, v́ "mọi bước đi sai lầm trong đều sẽ phải trả giá".
Mối nguy với các thị trường mới nổi
Theo Ngân hàng Thế giới (WB), "cuộc đua lăi suất" trên toàn cầu c̣n có thể gây ra khủng hoảng tài chính hàng loạt tại các nền kinh tế đang phát triển, đặc biệt là khi nhiều nước vẫn đang chịu tác động của đại dịch Covid-19.
“Nạn nhân” lớn nhất là những quốc gia đang có những khoản nợ bằng đồng USD. Việc thực hiện nghĩa vụ nợ sẽ trở nên đắt đỏ hơn khi tỷ giá đồng nội tệ của họ giảm mạnh so với đồng bạc xanh. Điều này buộc các Chính phủ phải cắt giảm chi tiêu trong khu vực công, trong khi lạm phát đang làm suy giảm mức sống của người dân.
Bên cạnh đó, đồng USD đắt lên khiến dự trữ ngoại tệ suy giảm cũng là điều đáng lo ngại. Điển h́nh là sự thiếu hụt USD ở Sri Lanka đă góp phần vào cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất trong lịch sử quốc gia này, buộc tổng thống phải từ chức hồi giữa năm nay.
Rủi ro ngày càng lộ rơ khi nhiều quốc gia đang phát triển đă mạnh tay nâng lăi suất. Brazil đă tăng lăi suất 12 lần liên tiếp, đưa lăi suất cơ bản lên 13,75%. Ngân hàng trung ương Nigeria hôm 27/9 cũng nâng lăi suất lên 15,5% - mức cao hơn nhiều so với dự báo của các nhà phân tích.
Trong một thông cáo, ngân hàng này nhấn mạnh rằng “việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đang gây áp lực lớn với tỷ giá đồng nội tệ của Nigeria, theo đó tác động tới giá cả hàng hóa trong nước”.
Cần có những thỏa thuận
Lần gần đây nhất khi đồng USD tăng giá như thế này vào đầu những năm 1980. Sau đó Mỹ, Nhật Bản, Đức, Pháp và Anh đă kư Hiệp định Plaza (Plaza Accord) để can thiệp vào thị trường tiền tệ bằng cách khiến đồng USD giảm giá tương đối so với đồng yen Nhật và đồng nội tệ của Đức.
Việc đồng bạc xanh tăng giá mạnh gần đây, và những ảnh hưởng nghiêm trọng đối với các quốc gia khác đă làm dấy lên quan điểm rằng nên có thêm Hiệp định Plaza II. Tuy nhiên, Nhà Trắng có vẻ như không ủng hộ và cho rằng đây là điều khó có thể xảy ra.
“Tôi cho rằng sẽ không có thỏa thuận nào hết”, ông Brian Deese, giám đốc Hội đồng kinh tế Mỹ (NEC) phát biểu.
C̣n ông James Ashley - giám đốc chiến lược tại Goldman Sachs Asset Management - th́ cho rằng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới và đồng USD c̣n có thể tăng giá thêm nữa. “Chúng ta nên lường trước rằng tỷ giá đồng USD và lăi suất tại Mỹ sẽ tiếp tục tăng lên. Hậu quả của việc này rất lớn”, ông Ashley kết luận.
VietBF@ sưu tập