Cupcake01
04-24-2023, 05:19
Theo Economist, thị trường Nhật Bản đang cực kỳ hấp dẫn khi xét đến các yếu tố cơ bản. Do đó, Warren Buffett đă không ngại "chơi lớn" khi đổ tiền vào nơi này và theo sau đó là các quỹ đầu tư sừng sỏ của Mỹ.
https://www.intermati.com/forum/attachment.php?attachmentid=2210296&stc=1&d=1682313553
Cổ phiếu của 3 trong số 5 tập đoàn thương mại lớn nhất Nhật Bản đă đạt mức cao kỷ lục trong tuần vừa qua, sau khi Warren Buffett thông báo rằng ông rất muốn sở hữu thêm cổ phần trong các công ty này. Dường như, đây mới chỉ là một tin tốt lành mới nhất đối với các doanh nghiệp này.
Cổ phiếu của Itochu, Marubeni, Mitsui, Mitsubishi và Sumitomo Corporation đều leo dốc kể từ khi Berkshire Hathaway công bố các giao dịch đầu tiên vào năm 2020. Kể từ thời điểm đó, giá cổ phiếu của các công ty này tăng từ 64% đến 202%.
Economist nhận định, theo một cách nào đó, Nhật Bản và Warren Buffett như “một cặp bài trùng”. Buffett nổi tiếng với việc tập trung vào những yếu tố cơ bản. Ngay cả sau khi đợt bán tháo diễn ra trên TTCK Mỹ gần đây, th́ chứng khoán Nhật Bản vẫn có định giá thấp hơn nhiều. Tỷ số P/E của thị trường này hiện là khoảng 13, trong khi Mỹ là 18. Các công ty thương mại mà Berkshire đầu tư thường được coi là vững chắc và đáng tin cậy, đều có P/E dưới 10 và trả cổ tức ở mức hợp lư.
Ngoài ra, việc Berkshire đặc biệt hứng thú với thị trường Nhật Bản cũng được thể hiện theo những cách khác. Động thái của tập đoàn này cho thấy tại sao quốc gia châu Á này có thể trở thành điểm đến hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư Mỹ khác.
Ngày 14/4, tập đoàn của Warren Buffett đă phát hành khoảng 1,2 tỷ USD trái phiếu bằng đồng yen, cùng với số trái phiếu 7,8 tỷ USD đă phát hành từ năm 2019 đến 2022. Nhật Bản hiện không chỉ là địa điểm đầu tư lớn thứ hai của Berkshire, mà đồng yen c̣n là nguồn vốn lớn thứ 2 của họ. Ngay cả trước đợt phát hành trái phiếu gần đây, gần 1/5 khoản nợ của Berkshire được định danh bằng đồng yen.
Trong khi đó, Berkshire “đi vay” không phải v́ họ thiếu tiền mặt mà họ muốn tận dụng lợi thế của chiến lược pḥng ngừa rủi ro tiền tệ (currency hedging). Việc đi vay cũng như mua bằng đồng yen sẽ bảo vệ Berkshire trước việc đồng nội tệ này sụt giá. Ngoài ra, do lăi suất ở Mỹ và Nhật Bản chênh lệch, Warren Buffett có thể tài trợ cho các khoản đầu tư của ḿnh bằng cách sử dụng các khoản vay dài hạn với lăi suất dưới 2% hàng năm, trong khi vẫn dư dả tiền mặt để đầu tư vào trái phiếu chính phủ với lợi suất gần 5%.
Vị tỷ phú từng đặt câu hỏi về giá trị của việc pḥng ngừa rủi ro tiền tệ trong quá cứ. Và hiện tại, sức hấp dẫn của loại giao dịch này dường như là một điều không thể chối bỏ. Hiện tại, việc đi vay bằng đồng yen có chi phí quá thấp so với USD, nên giao dịch này rơ ràng sẽ thu hút nhà đầu tư dù có ít quan tâm đến thị trường Nhật Bản.
Đương nhiên, không phải ai cũng có thể dễ dàng phát hành trái phiếu bằng đồng yen. Song, Economist cho biết một số nhà đầu tư có thể tận dụng sự chênh lệch trong chính sách tiền tệ bằng cách pḥng hộ đơn giản hơn. Việc lăi suất ở Mỹ tăng cao hơn so với Nhật Bản trong suốt 18 tháng qua khiến nhà đầu tư “xứ hoa anh đào” phải trả khoản phí bảo hiểm lớn nếu mua tài sản ở Mỹ hay pḥng hộ trước các biến động trên thị trường tiền tệ. Trong khi đó, nhà đầu tư Mỹ lại có “món hời” nếu làm điều tương tự ở Nhật Bản.
Đồng yen hiện giao dịch ở khoảng 134 đổi 1 USD, nhưng hợp đồng tương lai đáo hạn vào tháng 3 năm sau lại mang đến cơ hội bán ở mức 127 đổi 1 USD. Theo đó, lợi nhuận trong chưa đầy 1 năm với giao dịch này là 5% và nhà đầu tư phải giữ đồng yen trong toàn bộ khoảng thời gian đó.
Trong năm qua, chỉ số MSCI USA có lợi nhuận ṛng là -5%, c̣n MSCI Japan có lợi nhuận 1%. C̣n MSCI Japan Hedged, theo dơi lợi nhuận của các cổ phiếu Nhạt Bản sử dụng các hợp đồng giao dịch tiền tệ kỳ hạn 1 tháng, tăng 12% trong cùng kỳ.
Có lẽ, v́ chứng khoán Mỹ mang lại khoản lợi nhuận quá lớn trong thập kỷ qua nên nhiều nhà đầu tư đă không chú ư đến Nhật Bản. Tuy nhiên, những “ông lớn” đang bắt đầu t́m đến địa điểm này, ví dụ, Elliott Management đă ghi nhận khoản lăi hậu hĩnh khi đầu tư vào Dai Nippon Printing. Cổ phiếu công này tăng 46% trong năm nay. Trong khi đó, quỹ pḥng hộ Citadel được cho là đang mở lại văn pḥng ở Tokyo sau 15 năm vắng bóng.
Sau một thời kỳ mà thị trường Nhật Bản âm thầm mang lại những khoản lợi nhuận vững chắc, th́ “tấm gương” của Warren Buffett và những gă khổng lồ ngành tài chính Mỹ khác có thể sẽ khiến nơi này được chú ư nhiều hơn nữa.
VietBF @ Sưu tầm
https://www.intermati.com/forum/attachment.php?attachmentid=2210296&stc=1&d=1682313553
Cổ phiếu của 3 trong số 5 tập đoàn thương mại lớn nhất Nhật Bản đă đạt mức cao kỷ lục trong tuần vừa qua, sau khi Warren Buffett thông báo rằng ông rất muốn sở hữu thêm cổ phần trong các công ty này. Dường như, đây mới chỉ là một tin tốt lành mới nhất đối với các doanh nghiệp này.
Cổ phiếu của Itochu, Marubeni, Mitsui, Mitsubishi và Sumitomo Corporation đều leo dốc kể từ khi Berkshire Hathaway công bố các giao dịch đầu tiên vào năm 2020. Kể từ thời điểm đó, giá cổ phiếu của các công ty này tăng từ 64% đến 202%.
Economist nhận định, theo một cách nào đó, Nhật Bản và Warren Buffett như “một cặp bài trùng”. Buffett nổi tiếng với việc tập trung vào những yếu tố cơ bản. Ngay cả sau khi đợt bán tháo diễn ra trên TTCK Mỹ gần đây, th́ chứng khoán Nhật Bản vẫn có định giá thấp hơn nhiều. Tỷ số P/E của thị trường này hiện là khoảng 13, trong khi Mỹ là 18. Các công ty thương mại mà Berkshire đầu tư thường được coi là vững chắc và đáng tin cậy, đều có P/E dưới 10 và trả cổ tức ở mức hợp lư.
Ngoài ra, việc Berkshire đặc biệt hứng thú với thị trường Nhật Bản cũng được thể hiện theo những cách khác. Động thái của tập đoàn này cho thấy tại sao quốc gia châu Á này có thể trở thành điểm đến hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư Mỹ khác.
Ngày 14/4, tập đoàn của Warren Buffett đă phát hành khoảng 1,2 tỷ USD trái phiếu bằng đồng yen, cùng với số trái phiếu 7,8 tỷ USD đă phát hành từ năm 2019 đến 2022. Nhật Bản hiện không chỉ là địa điểm đầu tư lớn thứ hai của Berkshire, mà đồng yen c̣n là nguồn vốn lớn thứ 2 của họ. Ngay cả trước đợt phát hành trái phiếu gần đây, gần 1/5 khoản nợ của Berkshire được định danh bằng đồng yen.
Trong khi đó, Berkshire “đi vay” không phải v́ họ thiếu tiền mặt mà họ muốn tận dụng lợi thế của chiến lược pḥng ngừa rủi ro tiền tệ (currency hedging). Việc đi vay cũng như mua bằng đồng yen sẽ bảo vệ Berkshire trước việc đồng nội tệ này sụt giá. Ngoài ra, do lăi suất ở Mỹ và Nhật Bản chênh lệch, Warren Buffett có thể tài trợ cho các khoản đầu tư của ḿnh bằng cách sử dụng các khoản vay dài hạn với lăi suất dưới 2% hàng năm, trong khi vẫn dư dả tiền mặt để đầu tư vào trái phiếu chính phủ với lợi suất gần 5%.
Vị tỷ phú từng đặt câu hỏi về giá trị của việc pḥng ngừa rủi ro tiền tệ trong quá cứ. Và hiện tại, sức hấp dẫn của loại giao dịch này dường như là một điều không thể chối bỏ. Hiện tại, việc đi vay bằng đồng yen có chi phí quá thấp so với USD, nên giao dịch này rơ ràng sẽ thu hút nhà đầu tư dù có ít quan tâm đến thị trường Nhật Bản.
Đương nhiên, không phải ai cũng có thể dễ dàng phát hành trái phiếu bằng đồng yen. Song, Economist cho biết một số nhà đầu tư có thể tận dụng sự chênh lệch trong chính sách tiền tệ bằng cách pḥng hộ đơn giản hơn. Việc lăi suất ở Mỹ tăng cao hơn so với Nhật Bản trong suốt 18 tháng qua khiến nhà đầu tư “xứ hoa anh đào” phải trả khoản phí bảo hiểm lớn nếu mua tài sản ở Mỹ hay pḥng hộ trước các biến động trên thị trường tiền tệ. Trong khi đó, nhà đầu tư Mỹ lại có “món hời” nếu làm điều tương tự ở Nhật Bản.
Đồng yen hiện giao dịch ở khoảng 134 đổi 1 USD, nhưng hợp đồng tương lai đáo hạn vào tháng 3 năm sau lại mang đến cơ hội bán ở mức 127 đổi 1 USD. Theo đó, lợi nhuận trong chưa đầy 1 năm với giao dịch này là 5% và nhà đầu tư phải giữ đồng yen trong toàn bộ khoảng thời gian đó.
Trong năm qua, chỉ số MSCI USA có lợi nhuận ṛng là -5%, c̣n MSCI Japan có lợi nhuận 1%. C̣n MSCI Japan Hedged, theo dơi lợi nhuận của các cổ phiếu Nhạt Bản sử dụng các hợp đồng giao dịch tiền tệ kỳ hạn 1 tháng, tăng 12% trong cùng kỳ.
Có lẽ, v́ chứng khoán Mỹ mang lại khoản lợi nhuận quá lớn trong thập kỷ qua nên nhiều nhà đầu tư đă không chú ư đến Nhật Bản. Tuy nhiên, những “ông lớn” đang bắt đầu t́m đến địa điểm này, ví dụ, Elliott Management đă ghi nhận khoản lăi hậu hĩnh khi đầu tư vào Dai Nippon Printing. Cổ phiếu công này tăng 46% trong năm nay. Trong khi đó, quỹ pḥng hộ Citadel được cho là đang mở lại văn pḥng ở Tokyo sau 15 năm vắng bóng.
Sau một thời kỳ mà thị trường Nhật Bản âm thầm mang lại những khoản lợi nhuận vững chắc, th́ “tấm gương” của Warren Buffett và những gă khổng lồ ngành tài chính Mỹ khác có thể sẽ khiến nơi này được chú ư nhiều hơn nữa.
VietBF @ Sưu tầm