troopy
05-17-2023, 01:45
Giới chuyên gia nhận định, chính sách của Fed trong thập kỷ qua và việc hạ lăi suất mới chính là nguồn gốc của loạt vấn đề trong hệ thống ngân hàng khu vực tại Mỹ.
Market Watch mới đây đă đưa tin theo ông Jim Grant - tác giả của ấn phẩm nổi tiếng Grant’s Interest Rate Observer (Tạm dịch: Người quan sát lăi suất) - t́nh thế tiến thoái lưỡng nan về trần nợ, cuộc khủng hoảng hiện tại của các ngân hàng khu vực và xu hướng thiên lệch của thị trường do lăi suất cực thấp ở Mỹ đều bắt nguồn từ một nhân tố chung. Đó là Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Trên thực tế, ông Grant từ lâu đă có quan điểm chỉ trích gay gắt đối với ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới này. Ông cho rằng những năm qua, Fed đă gây ra nhiều thiệt hại cho nền kinh tế và thị trường tài chính Mỹ, đặc biệt là khi những thiệt hại đó đều "có thể lường trước được”.
https://www.intermati.com/forum/attachment.php?attac hmentid=2219835&stc=1&d=1684287924
Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ảnh: Anna Moneymaker.
Lăi suất gần 0% là nguyên nhân
Theo vị tác giả nổi tiếng và cũng là một chuyên gia về thị trường tài chính, thời kỳ lăi suất thấp “một cách miễn cưỡng” trước đó - dao động ở mức bằng hoặc gần 0% - là nguồn cơn cho môi trường tài chính đầy thách thức ở thời điểm hiện tại.
“Chính sách của Fed trong 10-12 năm qua và việc hạ lăi suất nh́n chung đă gieo mầm cho một loạt vấn đề của các ngân hàng khu vực, cũng như rắc rối liên quan tới các khoản nợ hay trần nợ Mỹ”, ông Grant nhận xét.
Và đối với vị chuyên gia, Fed thậm chí mới là "vấn đề lớn nhất của nền tài chính”.
“Tôi cho rằng việc giảm lăi suất đă gây ra đủ loại biến tướng trong nền kinh tế”, ông Grant nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây. “Việc này bóp méo hoạt động gửi tiết kiệm, khiến người người nhà nhà "phải quỳ gối soi đèn pin dưới đống đồ đạc" để kiếm lời từ khoản tiết kiệm của ḿnh”.
Theo ông, những năm gần đây, cuộc đua lợi nhuận khiến nhiều nhà đầu tư b́nh thường rơi vào thế bị động, đồng thời cũng khiến các tổ chức tài chính mắc sai lầm, kể cả những ngân hàng như First Republic - đơn vị sở hữu một danh mục lớn gồm các khoản thế chấp khổng lồ của giới siêu giàu - cũng không nằm ngoài xu hướng.
Những tài sản đó đă liên tục giảm giá trị khi Fed tăng lăi suất trong suốt cả năm qua để chống lạm phát. Và điều nguy hiểm hơn là chính sách tiền tệ siết chặt của cơ quan này chưa đủ thành công khi lạm phát Mỹ vẫn ở mức cao dai dẳng với 4,9% trong tháng 5 - dù đă giảm từ mức kỷ lục 9,1% của tháng 6/2022.
Hiện tại, sau khi đă chịu đựng từ mức lăi suất 0% lên 5-5,25%, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ ngừng tăng lăi suất trong cuộc họp vào giữa tháng 6 tới.
Chính sách kém hiệu quả
Ngoài những ư kiến trên, ông Grant c̣n cho rằng sự căng thẳng trên thị trường dưới tác động của các đợt tăng lăi suất sẽ khiến Fed phải đối mặt với nhiều vấn đề phức tạp. Sự sụp đổ liên tiếp của các tổ chức tài chính, bao gồm ngân hàng Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank và First Republic đang đè nặng lên toàn hệ thống ngân hàng Mỹ.
Và những căng thẳng này chính là một trong những "hậu quả ngoài ư muốn" mà ông nhắc đến trước đó. Những lo lắng bên trong hệ thống ngân hàng có thể khiến các tổ chức tài chính nước này trở nên ngần ngại trong việc cho vay, gây thêm áp lực đối với nền kinh tế đang suy giảm tăng trưởng.
Bên cạnh đó, những lo ngại về t́nh h́nh tài chính của Chính phủ - với việc t́m cách nâng trần nợ công trong bối cảnh Quốc hội chia rẽ - cũng làm dấy lên nhiều quan ngại.
https://www.intermati.com/forum/attachment.php?attac hmentid=2219836&stc=1&d=1684287924
Ông Grant cho rằng rắc rối trong hệ thống SVB, First Republic Bank hay Signature Bank đều đến từ Fed. Ảnh: Mike Segar.
Cùng với đó, ngày càng xuất hiện nhiều dự báo cho rằng Mỹ sẽ rơi vào suy thoái. Một chỉ báo của Ngân hàng Dự trữ New York mới đây thậm chí cho thấy khả năng nền kinh tế lớn nhất suy thoái trong 12 tháng tới là gần 70%.
Và khi mà Fed dừng tăng lăi suất vào tháng 6 tới, khả năng cao lạm phát sẽ quay đầu tăng trở lại.
Hơn cả thế, ông Grant c̣n cho rằng thị trường đă quen với lăi suất quá thấp trong thời gian dài. “Fed đă phạm phải một loạt sai lầm trong cả thập kỷ trước, và bảng cân đối kế toán của họ chẳng khác ǵ First Republic Bank”, ông cho biết.
“Tất nhiên Fed không phải First Republic Bank hay SVB nhưng bảng cân đối kế toán của họ th́ y hệt, đặc biệt là việc kiếm được 2% từ tài sản nhưng mất tới 4-5% để trả nợ”, vị chuyên gia giải thích. “Đây là minh chứng cho các vấn đề gây ra bởi lăi suất thấp trong thời gian dài”.
VietBF@sưu tập
Market Watch mới đây đă đưa tin theo ông Jim Grant - tác giả của ấn phẩm nổi tiếng Grant’s Interest Rate Observer (Tạm dịch: Người quan sát lăi suất) - t́nh thế tiến thoái lưỡng nan về trần nợ, cuộc khủng hoảng hiện tại của các ngân hàng khu vực và xu hướng thiên lệch của thị trường do lăi suất cực thấp ở Mỹ đều bắt nguồn từ một nhân tố chung. Đó là Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Trên thực tế, ông Grant từ lâu đă có quan điểm chỉ trích gay gắt đối với ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới này. Ông cho rằng những năm qua, Fed đă gây ra nhiều thiệt hại cho nền kinh tế và thị trường tài chính Mỹ, đặc biệt là khi những thiệt hại đó đều "có thể lường trước được”.
https://www.intermati.com/forum/attachment.php?attac hmentid=2219835&stc=1&d=1684287924
Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ảnh: Anna Moneymaker.
Lăi suất gần 0% là nguyên nhân
Theo vị tác giả nổi tiếng và cũng là một chuyên gia về thị trường tài chính, thời kỳ lăi suất thấp “một cách miễn cưỡng” trước đó - dao động ở mức bằng hoặc gần 0% - là nguồn cơn cho môi trường tài chính đầy thách thức ở thời điểm hiện tại.
“Chính sách của Fed trong 10-12 năm qua và việc hạ lăi suất nh́n chung đă gieo mầm cho một loạt vấn đề của các ngân hàng khu vực, cũng như rắc rối liên quan tới các khoản nợ hay trần nợ Mỹ”, ông Grant nhận xét.
Và đối với vị chuyên gia, Fed thậm chí mới là "vấn đề lớn nhất của nền tài chính”.
“Tôi cho rằng việc giảm lăi suất đă gây ra đủ loại biến tướng trong nền kinh tế”, ông Grant nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây. “Việc này bóp méo hoạt động gửi tiết kiệm, khiến người người nhà nhà "phải quỳ gối soi đèn pin dưới đống đồ đạc" để kiếm lời từ khoản tiết kiệm của ḿnh”.
Theo ông, những năm gần đây, cuộc đua lợi nhuận khiến nhiều nhà đầu tư b́nh thường rơi vào thế bị động, đồng thời cũng khiến các tổ chức tài chính mắc sai lầm, kể cả những ngân hàng như First Republic - đơn vị sở hữu một danh mục lớn gồm các khoản thế chấp khổng lồ của giới siêu giàu - cũng không nằm ngoài xu hướng.
Những tài sản đó đă liên tục giảm giá trị khi Fed tăng lăi suất trong suốt cả năm qua để chống lạm phát. Và điều nguy hiểm hơn là chính sách tiền tệ siết chặt của cơ quan này chưa đủ thành công khi lạm phát Mỹ vẫn ở mức cao dai dẳng với 4,9% trong tháng 5 - dù đă giảm từ mức kỷ lục 9,1% của tháng 6/2022.
Hiện tại, sau khi đă chịu đựng từ mức lăi suất 0% lên 5-5,25%, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ ngừng tăng lăi suất trong cuộc họp vào giữa tháng 6 tới.
Chính sách kém hiệu quả
Ngoài những ư kiến trên, ông Grant c̣n cho rằng sự căng thẳng trên thị trường dưới tác động của các đợt tăng lăi suất sẽ khiến Fed phải đối mặt với nhiều vấn đề phức tạp. Sự sụp đổ liên tiếp của các tổ chức tài chính, bao gồm ngân hàng Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank và First Republic đang đè nặng lên toàn hệ thống ngân hàng Mỹ.
Và những căng thẳng này chính là một trong những "hậu quả ngoài ư muốn" mà ông nhắc đến trước đó. Những lo lắng bên trong hệ thống ngân hàng có thể khiến các tổ chức tài chính nước này trở nên ngần ngại trong việc cho vay, gây thêm áp lực đối với nền kinh tế đang suy giảm tăng trưởng.
Bên cạnh đó, những lo ngại về t́nh h́nh tài chính của Chính phủ - với việc t́m cách nâng trần nợ công trong bối cảnh Quốc hội chia rẽ - cũng làm dấy lên nhiều quan ngại.
https://www.intermati.com/forum/attachment.php?attac hmentid=2219836&stc=1&d=1684287924
Ông Grant cho rằng rắc rối trong hệ thống SVB, First Republic Bank hay Signature Bank đều đến từ Fed. Ảnh: Mike Segar.
Cùng với đó, ngày càng xuất hiện nhiều dự báo cho rằng Mỹ sẽ rơi vào suy thoái. Một chỉ báo của Ngân hàng Dự trữ New York mới đây thậm chí cho thấy khả năng nền kinh tế lớn nhất suy thoái trong 12 tháng tới là gần 70%.
Và khi mà Fed dừng tăng lăi suất vào tháng 6 tới, khả năng cao lạm phát sẽ quay đầu tăng trở lại.
Hơn cả thế, ông Grant c̣n cho rằng thị trường đă quen với lăi suất quá thấp trong thời gian dài. “Fed đă phạm phải một loạt sai lầm trong cả thập kỷ trước, và bảng cân đối kế toán của họ chẳng khác ǵ First Republic Bank”, ông cho biết.
“Tất nhiên Fed không phải First Republic Bank hay SVB nhưng bảng cân đối kế toán của họ th́ y hệt, đặc biệt là việc kiếm được 2% từ tài sản nhưng mất tới 4-5% để trả nợ”, vị chuyên gia giải thích. “Đây là minh chứng cho các vấn đề gây ra bởi lăi suất thấp trong thời gian dài”.
VietBF@sưu tập