djt
09-02-2025, 16:50
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt trước viễn cảnh Mỹ phải hoàn trả tiền thuế quan; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt mốc 4,97%
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt vào thứ Ba, mở đầu phiên giao dịch tháng Chín khi phán quyết của ṭa án bác bỏ hầu hết các mức thuế quan của chính quyền Trump, làm dấy lên viễn cảnh chính phủ phải hoàn trả số tiền đă thu được, làm trầm trọng thêm t́nh h́nh tài chính vốn đă căng thẳng của Mỹ.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,275%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm
tăng hơn 5 điểm cơ bản lên 4,978%. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm
tăng 3 điểm cơ bản lên 3,656%. Một điểm cơ bản bằng 0,01%, và lợi suất và giá biến động ngược chiều nhau.
Tại mức cao nhất trong phiên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đă đạt đỉnh 4,97%, mức cao nhất kể từ cuối tháng 7. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất là 4,279%, mức cao nhất kể từ ngày 27 tháng 8. Sự gia tăng lợi suất đă tác động đến thị trường chứng khoán, khiến chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm hơn 500 điểm.
Lăi suất ở nước ngoài cũng tăng vọt, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tại Đức đạt mức cao nhất kể từ năm 2011. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Pháp đạt mức cao nhất kể từ năm 2009.
Các mức thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đang là tâm điểm chú ư sau khi một ṭa phúc thẩm liên bang hôm thứ Sáu phán quyết rằng hầu hết các mức thuế quan toàn cầu của ông là bất hợp pháp. Trong phán quyết 7-4, ṭa án đă xác định rằng chỉ Quốc hội mới có thẩm quyền áp đặt các mức thuế toàn diện. Trump đáp trả rằng quyết định này "mang tính đảng phái cao" và ông sẽ kháng cáo phán quyết lên Ṭa án Tối cao Hoa Kỳ.
Ṭa án cho biết: "Quyền cốt lơi của Quốc hội trong việc áp đặt các loại thuế như thuế quan được trao hoàn toàn cho nhánh lập pháp theo Hiến pháp". Tuy nhiên, các nhiệm vụ này vẫn được duy tŕ cho đến nay.
Mặc dù thuế quan của Trump ban đầu làm dấy lên lo ngại về lạm phát, đẩy lợi suất lên cao, nhưng quan điểm của thị trường đă thay đổi vào mùa hè khi các nhà đầu tư trái phiếu phấn khởi trước nguồn thu từ thuế quan. Theo Tax Foundation, thuế quan dự kiến sẽ mang lại 172,1 tỷ đô la vào năm 2025, đây sẽ là một cú hích tài chính đáng kể cho một quốc gia đang có thâm hụt ngân sách ngày càng tăng.
"Nếu phán quyết này được duy tŕ, việc hoàn thuế cho các mức thuế hiện hành sẽ được xem xét, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng đột biến trong việc phát hành trái phiếu Kho bạc và lợi suất", Ed Mills của Raymond James viết trong một ghi chú.
Lợi suất trái phiếu Mỹ dường như đang tăng theo lăi suất trái phiếu nước ngoài, vốn đang tăng v́ nhiều lư do khác nhau.
"Một làn sóng rủi ro quốc gia mới đang tràn vào các nền kinh tế châu Âu, với Anh và Pháp là những nước dễ bị tổn thương nhất khi họ phải đối mặt với t́nh trạng tài chính mong manh, bất ổn chính trị và niềm tin vào thị trường trái phiếu đang suy giảm", Ed Yardeni, chủ tịch kiêm chiến lược gia đầu tư chính của Yardeni Research, viết trong một ghi chú.
Về phán quyết thuế quan, Yardeni viết: "Những người bảo vệ trái phiếu có thể sẽ lại phản ứng nếu họ không c̣n kỳ vọng vào sự sụt giảm đáng kể trong thâm hụt ngân sách liên bang nhờ thuế quan."
Các nhà đầu tư cũng sẽ dự đoán một số dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này, cụ thể là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp tháng 8, dự kiến được công bố vào sáng thứ Sáu. Những dữ liệu này sẽ ảnh hưởng đến quyết định lăi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng này.
Chỉ số ISM về sức mạnh sản xuất hôm thứ Ba cho thấy sự suy giảm, nhưng tốt hơn một chút so với dự kiến.
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt vào thứ Ba, mở đầu phiên giao dịch tháng Chín khi phán quyết của ṭa án bác bỏ hầu hết các mức thuế quan của chính quyền Trump, làm dấy lên viễn cảnh chính phủ phải hoàn trả số tiền đă thu được, làm trầm trọng thêm t́nh h́nh tài chính vốn đă căng thẳng của Mỹ.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,275%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm
tăng hơn 5 điểm cơ bản lên 4,978%. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm
tăng 3 điểm cơ bản lên 3,656%. Một điểm cơ bản bằng 0,01%, và lợi suất và giá biến động ngược chiều nhau.
Tại mức cao nhất trong phiên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đă đạt đỉnh 4,97%, mức cao nhất kể từ cuối tháng 7. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất là 4,279%, mức cao nhất kể từ ngày 27 tháng 8. Sự gia tăng lợi suất đă tác động đến thị trường chứng khoán, khiến chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm hơn 500 điểm.
Lăi suất ở nước ngoài cũng tăng vọt, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tại Đức đạt mức cao nhất kể từ năm 2011. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Pháp đạt mức cao nhất kể từ năm 2009.
Các mức thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đang là tâm điểm chú ư sau khi một ṭa phúc thẩm liên bang hôm thứ Sáu phán quyết rằng hầu hết các mức thuế quan toàn cầu của ông là bất hợp pháp. Trong phán quyết 7-4, ṭa án đă xác định rằng chỉ Quốc hội mới có thẩm quyền áp đặt các mức thuế toàn diện. Trump đáp trả rằng quyết định này "mang tính đảng phái cao" và ông sẽ kháng cáo phán quyết lên Ṭa án Tối cao Hoa Kỳ.
Ṭa án cho biết: "Quyền cốt lơi của Quốc hội trong việc áp đặt các loại thuế như thuế quan được trao hoàn toàn cho nhánh lập pháp theo Hiến pháp". Tuy nhiên, các nhiệm vụ này vẫn được duy tŕ cho đến nay.
Mặc dù thuế quan của Trump ban đầu làm dấy lên lo ngại về lạm phát, đẩy lợi suất lên cao, nhưng quan điểm của thị trường đă thay đổi vào mùa hè khi các nhà đầu tư trái phiếu phấn khởi trước nguồn thu từ thuế quan. Theo Tax Foundation, thuế quan dự kiến sẽ mang lại 172,1 tỷ đô la vào năm 2025, đây sẽ là một cú hích tài chính đáng kể cho một quốc gia đang có thâm hụt ngân sách ngày càng tăng.
"Nếu phán quyết này được duy tŕ, việc hoàn thuế cho các mức thuế hiện hành sẽ được xem xét, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng đột biến trong việc phát hành trái phiếu Kho bạc và lợi suất", Ed Mills của Raymond James viết trong một ghi chú.
Lợi suất trái phiếu Mỹ dường như đang tăng theo lăi suất trái phiếu nước ngoài, vốn đang tăng v́ nhiều lư do khác nhau.
"Một làn sóng rủi ro quốc gia mới đang tràn vào các nền kinh tế châu Âu, với Anh và Pháp là những nước dễ bị tổn thương nhất khi họ phải đối mặt với t́nh trạng tài chính mong manh, bất ổn chính trị và niềm tin vào thị trường trái phiếu đang suy giảm", Ed Yardeni, chủ tịch kiêm chiến lược gia đầu tư chính của Yardeni Research, viết trong một ghi chú.
Về phán quyết thuế quan, Yardeni viết: "Những người bảo vệ trái phiếu có thể sẽ lại phản ứng nếu họ không c̣n kỳ vọng vào sự sụt giảm đáng kể trong thâm hụt ngân sách liên bang nhờ thuế quan."
Các nhà đầu tư cũng sẽ dự đoán một số dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này, cụ thể là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp tháng 8, dự kiến được công bố vào sáng thứ Sáu. Những dữ liệu này sẽ ảnh hưởng đến quyết định lăi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng này.
Chỉ số ISM về sức mạnh sản xuất hôm thứ Ba cho thấy sự suy giảm, nhưng tốt hơn một chút so với dự kiến.