Đồng USD đă tăng giá mạnh so với các đồng tiền tệ khác vào năm ngoái và có thể sẽ tiếp diễn đà tăng trong năm 2025, nếu các nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục đổ tiền vào thị trường chứng khoán Mỹ, theo chiến lược gia trưởng bộ phận ngoại hối của Societe Generale, Kit Juckes.
Trong một cuộc phỏng vấn vào tuần trước, ông cho biết mức lăi suất trung lập - con số không thúc đẩy cũng không ḱm hăm đà tăng trưởng của kinh tế Mỹ, ở Mỹ nh́n chung cao hơn châu Âu. Juckes giải thích: “Nếu mức lăi suất trung lập mà tôi dự đoán sẽ cao hơn và đồng USD sẽ tăng giá liên tục.”
Tuy nhiên, ông nói thêm rằng, sự chênh lệch giữa lăi suất trung lập của Mỹ và các nước khác đă được thể hiện qua diễn biến của đồng USD. Trong những tháng gần đây, đồng bạc xanh tăng giá khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát tín hiệu sẽ thực hiện ít đợt hạ lăi suất hơn trong năm tới, khi nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng, lạm phát vẫn ở mức cao và chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump dự kiến sẽ tạo thêm áp lực cho t́nh h́nh giá cả.
Trong khi đó, các nền kinh tế đứng đầu châu Âu đang chững lại. Các nhà phân tích dự đoán Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) sẽ hạ lăi suất mạnh hơn. Ngoài ra, kinh tế tăng trưởng chậm lại cũng thúc đẩy Trung Quốc đưa ra nhiều biện pháp nới lỏng hơn.
Dù diễn biến của thị trường tiền tệ toàn cầu dễ dự báo hơn, song chính trị lại là một yếu tố khó lường, Juckes cho biết. Cam kết của ông Trump về việc áp đặt thuế quan trên quy mô lớn có thể dẫn đến các thoả thuận thương mại. Theo quan điểm của vị chuyên gia này, bất kỳ thoả thuận thương mại nào Mỹ đưa ra cũng sẽ tốt cho thương mại toàn cầu, điều này sẽ cải thiện khả năng tăng trưởng cho các nước bên ngoài Mỹ và gây áp lực cho đồng USD.
Ngoài ra, theo Juckes, chính trị sẽ là vấn đề quan trọng hơn kinh tế, song nh́n chung đồng USD vẫn sẽ mạnh lên trong tương lai gần. Ông dự đoán, USD sẽ tăng giá chừng nào cả thế giới vẫn tích trữ đồng bạc xanh và đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ để kiếm tiền.
Tuy nhiên, tháng trước, Ruchir Sharma, chủ tịch của Rockefeller International, cho biết “mẹ của mọi loại bong bóng” ở Mỹ đang “hút” tiền từ phần c̣n lại của thế giới. Theo ông, nhà đầu tư toàn cầu đang đổ dồn vào thị trường chứng khoán Mỹ, đẩy định giá lên cao chưa từng có.
Vào tháng 11, cố vấn kinh tế trưởng của Allianz, Mohamed El-Erian cũng dự báo ḍng vốn ngoại sẽ ồ ạt chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ. Ông cảnh báo, phần c̣n lại của thế giới có thể gặp nhiều khó khăn hơn trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách ứng phó với giai đoạn tăng trưởng nhanh hơn, lạm phát nóng hơn.
VietBF@ Sưu tập