Ngành sản xuất Trung Quốc đă giảm mạnh trong tháng 5/2025, với chỉ số PMI Caixin/S&P Global rơi xuống 48,3 — mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022 và thấp hơn ngưỡng 50 phân tách tăng trưởng và suy thoái. Đây là lần co cụm đầu tiên sau tám tháng và là mức sụt giảm mạnh nhất trong gần ba năm.
Nguyên nhân chính là do các mức thuế cao từ Mỹ và nhu cầu toàn cầu suy yếu. Đơn hàng xuất khẩu mới rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7/2023, trong khi tổng đơn hàng và sản lượng sản xuất đều giảm mạnh. T́nh trạng việc làm cũng xấu đi, với tốc độ mất việc cao nhất trong hơn một năm.
Tồn kho thành phẩm tăng do doanh số giảm và việc giao hàng chậm trễ. Giá nguyên vật liệu đầu vào và giá bán đầu ra tiếp tục giảm v́ chi phí thấp hơn và cạnh tranh gay gắt.
Dữ liệu PMI tư nhân này phù hợp với số liệu chính thức, cũng cho thấy ngành sản xuất Trung Quốc suy giảm tháng thứ hai liên tiếp. Dù một số nhà sản xuất vẫn lạc quan thận trọng, niềm tin chung vẫn mong manh.
Căng thẳng thương mại và dấu hiệu thay đổi lập trường
Trung Quốc ban đầu kiên quyết không nhượng bộ trước áp lực từ Mỹ. Tuy nhiên, t́nh h́nh dường như đang thay đổi. Một cuộc gặp ngắn giữa Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và các quan chức Trung Quốc gần đây đă dẫn đến một thỏa thuận tạm dừng leo thang để t́m hướng giải quyết tranh chấp thương mại. Sau đó, ông Trump cáo buộc Trung Quốc vi phạm thỏa thuận, khiến nhiều người lo ngại về khả năng trả đũa, dù cuối cùng không có hành động nào xảy ra.
Tuy nhiên, bước ngoặt có thể đă đến. Sau khi số liệu sản xuất yếu kém của Trung Quốc được công bố, có tin cho biết ông Tập Cận B́nh và ông Trump đă có cuộc điện đàm trực tiếp về thương mại. Thái độ cứng rắn và tỏ ra không quan tâm của Trung Quốc có thể đang bắt đầu rạn nứt. Điều này cho thấy có thể đang có áp lực thực sự phía sau hậu trường để đạt được một thỏa thuận. Nếu không có đột phá sớm, t́nh h́nh có thể trở nên xấu hơn.