Giá tiền mă hóa sẽ giảm lâu v́ quá ít người mua? Đồng tiền số đă chia 12 giá trị trong suốt 1 năm qua. Nhiều hăng vẫn đang cố gắng duy tŕ hoạt động thông qua ICO.
Theo Reuters, sau thành công lớn của các đợt gọi vốn cho dự án tiền mă hóa (ICO) năm 2017 với số vốn thu về hơn 6 tỉ USD, giá tiền mă hóa lao dốc mạnh, xóa 85% tổng giá trị thị trường từ khi đạt mốc cao nhất là 800 tỉ USD đầu năm 2018. Bitcoin, đồng mă hóa đầu tiên trên thế giới, giảm giá hơn 80% từ ngưỡng cao nhất là 20.000 USD lập được vào tháng 12.2017.
Việc giới quản lư toàn cầu, dẫn đầu là Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) kiểm soát chặt loại tài sản mới cùng tốc độ chấp nhận tiền mă hóa trong thanh toán là hai trong số nhiều lư do khiến giá cả trượt dài. Dữ liệu từ Dead Coins, đơn vị chuyên theo dơi các startup tiền mă hóa, khoảng 1.000 doanh nghiệp mảng này thất bại trong năm qua hoặc có dự án bị “bỏ quên”.
Với các đồng mă hóa vẫn c̣n trên thị trường, triển vọng nguồn cung sắp được tung ra có thể là thách thức với doanh nghiệp tung đồng đó khi thị trường giảm giá sâu. Nhà đồng sáng lập Ryan Selkis của nền tảng dữ liệu tiền mă hóa Messari cho hay: “Nhiều người không hiểu hết tác động của nguồn cung mới trên thị trường này, đặc biệt là khi thanh khoản thấp. Tôi không cho rằng ai cũng biết rơ về mức lạm phát ẩn trong h́nh thức dự trữ tiền mă hóa, vốn sẽ được ‘mở khóa’ dần dần”.
Dữ liệu từ Messari cho thấy 71 trong số hơn 400 đồng mă hóa trên cơ sở dữ liệu của hăng tung ra ít hơn 50% tổng nguồn cung mục tiêu. Điều này đồng nghĩa với việc “cơn lũ” đồng mă hóa nói trên có thể được bán ra hoặc phân phối theo h́nh thức nào đó vào thị trường.
Đơn cử, Messari cho hay Zcash, đồng mă hóa hơn hai năm tuổi với tính năng bảo mật, có 28,05% tổng nguồn cung được phát hành tính đến thời điểm này. Điều đó có nghĩa là những người giữ Zcash có thể thấy nguồn cung tăng hơn gấp ba lần trong những năm tới, gây áp lực lên giá trị Zcash trừ phi cầu vượt quá cung.
Áp lực nguồn cung không chỉ đến từ các hăng cần bán đồng mă hóa để tài trợ cho hoạt động doanh nghiệp, mà c̣n đến từ các nhà đầu tư sớm vào ICO. Các đồng mă hóa phát hành thông qua ICO đều cho phép nhà đầu tư bán chúng, song hiện chuyện này khó v́ giá đă quá thấp. “Tôi nghĩ rằng rất nhiều đồng mă hóa được phát hành dựa trên giả định rằng thị trường tiền mă hóa rất lạc quan trên tất cả các mặt trận”, đối tác Kyle R. Chapman tại COSIMO Ventures nhận định.
Dù giới hạn nhất định của tiền mă hóa được thiết kể để giúp bảo toàn giá trị của chúng, điều này không ngăn được t́nh trạng dư cung khi nhu cầu hạ. Đơn cử, tổng số bitcoin có thể được đào là 21 triệu, hiện 83% trong số này, tức 17,5 triệu đă được đào ra. Ngược lại, chính phủ và ngân hàng trung ương có thể kiểm soát tiền tệ thực như đô la Mỹ. Họ có thể phát hành nhiều hơn nếu muốn, làm giảm giá trị tiền tệ theo thời gian.
Một số nhà phát hành đồng mă hóa nỗ lực giảm thiểu tác động của việc giảm giá bằng cách thực hiện nhiều biện pháp hạ nguồn cung, song mức độ thành công của biện pháp này là khác nhau. Ví dụ, chưa đầy một năm sau khi DigiPulse ICO tháng 10.2017, startup quyết định bỏ tiền mă hóa trong hoạt động kinh doanh bằng cách chấp nhận tiền tệ thật. Hăng muốn loại bỏ đầu cơ vào đồng mă hóa của doanh nghiệp song cuối cùng vẫn phải đóng cửa. Ernst & Young cho rằng bằng cách chấp nhận tiền thật trong thanh toán, các hăng như DigiPulse từ bỏ nhà đầu tư ICO, khiến đồng mă hóa ít giá trị hơn.