Lo ngại về tính độc lập của Fed khiến đồng đô la suy giảm

[Romano]

Đồng đô la sụt giảm trở lại, xuống mức thấp nhất trong hơn 3 năm khi mối lo ngại trước những dấu hiệu mới về sự xói mòn tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Hôm thứ Năm (26/6), đồng đô la đã trở lại mức thấp nhất trong nhiều năm so với rổ các loại tiền tệ chính khác, xóa bỏ sự phục hồi ngắn ngủi do là tài sản trú ẩn an toàn liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông vào đầu tuần này.

Với mức giảm 10% kể từ đầu năm, đồng đô la dự kiến ​​sẽ tiếp tục suy yếu khi mối lo ngại về tính độc lập của Fed xuất hiện trong bối cảnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tăng cao và thời hạn cho các thỏa thuận thương mại là ngày 9/7 đang đến gần.

Trong khi đó, Tổng thống Trump đang tiến gần hơn đến việc chỉ định người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell khi sự kiên nhẫn của ông đã cạn kiệt với lập trường chính sách tiền tệ thận trọng chờ đợi và xem xét của Chủ tịch Fed tiếp tục làm gia tăng căng thẳng với Nhà Trắng.

Những ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo được cho là bao gồm cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett, Thống đốc Fed Christopher Waller và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent.

Bộ trưởng Tài chính Bessent đã nói với các nhà lập pháp vào đầu tháng này rằng ông muốn giữ chức vụ hiện tại cho đến năm 2029, nhưng ông không loại trừ khả năng trở thành chủ tịch tiếp theo của Fed.

"Tôi nghĩ rằng thị trường đang định giá Tổng thống Trump sẽ bổ nhiệm một người mà ít nhất là thoạt nhìn có vẻ đồng cảm hơn với mục tiêu của ông ấy", Kit Juckes, chiến lược gia trưởng FX của Societe Generale cho biết.

Trong khi đó, vào đầu tuần này, bình luận của nhà hoạch định chính sách Fed Michelle Bowman rằng thời điểm cắt giảm lãi suất đang đến gần đã làm suy yếu đồng đô la khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên.

Hiện tại, thị trường đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là gần 25% so với 12,5% vào tuần trước.

Mặt khác, các cuộc đối đầu của Tổng thống Trump với các quốc gia đồng minh lâu năm về thương mại và an ninh, cũng như các lời lẽ chỉ trích nhằm vào Fed đã làm dấy lên những câu hỏi xung quanh việc nắm giữ vàng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), một số trong số đó được lưu trữ tại Fed New York.

Và các giám sát viên của ECB đang yêu cầu một số bên cho vay trong khu vực đánh giá nhu cầu về đồng đô la trong thời kỳ căng thẳng, đưa ra các kịch bản mà họ không thể dựa vào việc khai thác Fed dưới thời chính quyền Tổng thống Trump.

Nick Rees, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vĩ mô tại Monex Europe cho biết rủi ro lớn trong ngắn hạn đối với thị trường là sự chỉ trích nhằm vào Fed vẫn tiếp diễn.

"Chúng tôi đã nghĩ rằng đồng đô la sẽ ổn định quanh mức hiện tại vì dữ liệu vĩ mô sắp chuyển sang thực sự khá tích cực", ông cho biết.

Tính độc lập của ngân hàng trung ương

Seema Shah, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại Principal Asset Management lưu ý rằng việc đồng đô la không được hưởng lợi nhiều như mong đợi trong hai tuần qua do căng thẳng gia tăng ở Trung Đông là một dấu hiệu cho thấy vai trò trú ẩn an toàn của đồng đô la đã bị tổn hại.

Trong những năm gần đây, đồng đô la đã tăng giá khi giá dầu tăng, nhưng tuần trước chỉ tăng 0,7%.

Chính sách thất thường của Mỹ làm trầm trọng thêm tình hình bất ổn kinh tế và đặt ra nghi ngờ về chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la là tài sản trú ẩn an toàn trong năm nay.

Các nhà đầu tư cho biết, mối lo ngại về sự độc lập của Fed làm tăng thêm áp lực lên đồng đô la. Sự tôn trọng đối với các tổ chức độc lập như ngân hàng trung ương từ lâu đã được xem là điểm thu hút chính của các nền kinh tế lớn, giúp neo giữ sự ổn định kinh tế và cung cấp sự chắc chắn về chính sách.

Một cuộc khảo sát đối với 75 ngân hàng trung ương do nhóm nghiên cứu Diễn đàn các tổ chức tài chính và tiền tệ chính thức (OMFIF) công bố vào đầu tuần này cho thấy 70% số người được khảo sát cho biết môi trường chính trị của Mỹ đã ngăn cản họ đầu tư vào đồng đô la, cao gấp hơn hai lần so với một năm trước.

"Nói về việc công bố Chủ tịch Fed tiếp theo trong vài tháng tới, điều đó sẽ gây gián đoạn khá nhiều… Nó lại làm dấy lên mối lo ngại về uy tín và độ tin cậy của các tổ chức ở Mỹ, đây thường là điều mà mọi người không thích", chiến lược gia Seema Shah cho biết.