Chứng Khoán Mỹ: Có Thể Rớt 30% 5 Năm Tới

[Romano]

Lịch sử tỉ số giá thu nhập (CAPE) được điều chỉnh theo chu kỳ của Robert Shiller cho thấy tới 30% sút giảm đối với chứng khoán trong vòng 5 năm tới, theo một nghiên cứu gần đây bởi 2 nhà phân tích tại công ty tư vấn đầu tư Thụy Sĩ Wellershoff & Partners được công bố bởi Mạng Lưới Nghiên Cứu Khoa Học Xã Hội.

Tỉ số giá thu nhập, dùng mức trung bình của 10 năm thu nhập, hiện ở mức 26.5, mức cao nhất kể từ năm 1881, và trên mức trung bình 16.6 kể từ đó.

Nghiên cứu của Wellershoff, trở lùi tới năm 1900, cho thấy thị trường chứng khoán ở mức trung bình đã giảm từ 30 tới 35% trong vòng 5 năm tới khi tỉ số giá thu nhập đạt tới mức hiện tại.

Phúc trình ghi rằng, “Chỉ có một thí dụ khi các mức giá mà chúng ta thấy hiện nay không theo sau bởi sự sút giảm 15% hay nhiều hơn trong vòng từ 5 tới 6 năm tới.”

“Như thế có thể công bằng nói rằng nguy cơ lỗ tiền đầu tư là thật.”

Chắc chắn, Shiller viết trên báo The New York Times rằng, “Tỉ số giá thu nhập là chỉ dấu thời điểm không chính xác. Nó tương đối cao – trên 20 – đối với cả 20 năm qua, với ngoại lệ 20 tháng.”

Dĩ nhiên thị trường đã giảm trong các năm từ 2000 tới 2002 và 2008 tới 2009, nhưng sự sút giảm không kéo dài.

Trong khi đó, Scott Krisiloff, trưởng ban đầu tư của Avondale Asset Management, cung cấp chứng cứ hấp dẫn hậu thuẫn những ai nghĩ rằng chứng khoán sẽ gia tăng trong thời gian còn lại của năm 2014.

VB